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国泰君安--5G时代中国产业改革方向分析
2019-12-01 13:41:47

在5g时代,手机的散热需求再次急剧上升,如果再使用现有的手机散热系统,带手机的煎蛋就会接踵而至。国泰君安中小市值团队在最新发布的5g波动、股利转移、热耗散报告中,详细介绍了最新手机散热技术的原理,从而解释了为什么5g时代,第一次火灾,实际上会是这个看似平淡无奇的散热产业吗?

在国际市场上,散热领域形成了一种相对稳定的市场竞争格局,主要参与者集中在美国、日本和中国台湾,主要参与者是美国、日本和台湾,主要参与者是美国皮克谷美和贝格奎斯特(美国贝格斯)、松下(日本)、加尼卡(日本钟华)、莱尔德(英国)等。

除了台湾企业开始享受散热业的红利外,随着5g手机普及率的不断上升,2020年行业红利将开始向大陆转移。2019年6月底,华为正式宣布,华为Mate20x已获得中国首个5g终端电信设备接入许可证,标志着国内5g移动电话市场步伐加快。2001年,日本贸易产业省发表了一份白皮书,称中国为世界工厂,这是第一次。在中国成长为十多年来世界第二大经济体的道路上,这个词如下所示。直到有一天,人们才悄悄地发现,中国的工业也开始走出去了。

从劳动密集型纺织服装业到一些重工业和高污染产业,再到消费电子产业链,一段时间以来,人们对中国制造业可能进入空心阶段的担忧十分猖獗,但这并不是全球产业链的第一次迁移,当然也不会是最后一次。

从产品生命周期的角度来看,它可以分为创新产品、成熟产品和不同阶段的标准产品,它们依次是渐进的。

对发达国家来说,创新产品的生产集中在国内,成熟产品的生产开始向其他发达国家转移,标准产品的生产开始向发展中国家转移,东亚不同地区之间的产业转移实际上是经济学的经典教科书,如果你了解它们,不难理解中国开始转移产业的过程。

在中国,现阶段劳动密集型产业的RCA有了一定程度的增长,而技术密集型产业的RCA也在缓慢上升。

我们认为,这一时期中国技术密集型产业RCA的兴起,更多的是由于生产过程(装配、加工)劳动密集型环节的转移,即现阶段各类产业的比较优势集中在劳动力成本优势上。

目前,随着国内外环境的不断深刻变化,我们认为中国未来的产业转移可能具有以下特点:

1.中国制造的转移量不同于日本、韩国和台湾。

2.中国的内需和劳动力市场规模与东北亚其他国家和地区不同。

3.产业转移将加剧国内企业的分化

在未来,国泰君安队有以下分析:

1.宏观小组认为,经济下行压力不会减少,但应注意结构性机会,例如电子设备投资的持续复苏和特别债务驱动的公路投资复苏。

2.战略小组认为,近期通胀预期对市场的影响,当前一轮通胀结构明显,政策、经济和金融环境与以往有很大不同,对股市的影响将是有限的,建议我们抓住第三次胜利,失手,注意新的β方向:银行/建筑材料/媒体/汽车。

3.通信团队推荐中国联通(600050)。预计许多省市将参与混合改革。该公司将寻求提高2c和2b市场,目标价为7.51元,评级也将提高。

4.零售团队推荐京东(JD.com)。其盈利能力明显改善,物流规模效应明显,目标价为36.83美元,持有评级提高。

未来,外商投资企业在该行业的表现可能要好于其他行业的企业,我们对钢板特别看好,尤其是今年年底钢板的反弹。